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红蜻蜓的上市征程

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红蜻蜓的上市征程

红蜻蜓拟9亿新增130直营店 或只有30%能盈利

前一段时间,浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司预披露了招股说明书,公司拟公开发行不超过8,000万股人民币普通股,公司计划通过此次募投项目,花费近9亿元新增130家直营独立店,公司称该项目建成后,可实现年收入93,442.15万元,净利润11,996.14万元。看起来这是一个很美好的未来,多开门店意味着生意越来越大,但是事实可能并非如此。

红蜻蜓属于品牌皮鞋企业,通过自主生产、外协生产的模式进行生产,以直营、加盟或两者相结合的模式进行产品的销售。截至本招股说明书签署日,公司拥有超过 4,400 间专卖店,从其构成来看,其中 3,833 间是加盟店,占营销终端总量的86.56%;在公司 595 个直营终端中,有545个是直营商场店,采取与商场或卖场联营的方式,店铺的真正支配权掌握在商场手里;有50间直营独立店属于公司自己支配,占营销终端总量的 1.13%。  

而此次招股书显示,公司将在两年内新增130家直营独立店,其中包括:通过购置方式建设10 间旗舰店,20间标准店;通过租赁方式建设20间旗舰店,80间标准店,将直营独立店占营销终端的比例提升至2.96%。

红蜻蜓净利增速放缓 上市或面临业绩大幅下滑

浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司(以下简称红蜻蜓)目前正在做IPO的最后冲刺,有望成为奥康国际后浙江温州第二家上市鞋企。然而,在宏观经济下行、鞋类零售不景气的情况下,红蜻蜓目前库存压力巨大,公司在招股说明书(申报稿)中提示,存在上市当年营业利润下滑50%以上的风险。在获得IPO募集资金后,红蜻蜓拟用于营销渠道和信息系统提升建设,两者分别投资8.67亿元和1.08亿元,合计9.75亿元。

红蜻蜓是一家集皮鞋、皮具、儿童用品的设计、开发、生产和销售为一体的时尚鞋服企业,主要产品为红蜻蜓品牌男女皮鞋,主要针对二、三线城市、经济强镇及一线城市二、三线商区的消费者。钱金波直接和间接持有公司65.17%的股权,为实际控制人。  

据 《2012年中国品牌力指数调查结果》显示,2012年“红蜻蜓”在女士皮鞋品牌中位居第三名。此外,据信息咨询公司Euromonitor的报告,2012年度红蜻蜓市场占有率为1.4%,名列第四。

红蜻蜓鞋业闯关A股市场隐忧

近日,浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司(下称“红蜻蜓”)披露招股说明书拟登陆上海证券交易所,这是继星期六(002291.SZ)与奥康国际(603001.SH)之后,A股市场可能迎来的第三家鞋类制造业公司,但是居高不下的存货以及远低于同行业的毛利率让其登陆资本市场之路充满忧患。  

“存货是顽疾。”沪上某PE机构人士在接受采访时称,“我们公司从来不投服装鞋类制造企业,就是担心存货的问题。同时不少公司都是将货物卖给经销商之后就确认收入,造成大量应收账款问题也很麻烦。”  

对于红蜻蜓而言,存货与应收账款的问题在近些年似乎同样是困扰。

红蜻蜓鞋业拟上市 成第二家温州上市鞋企

浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司也发布首次公开发行股票招股说明书(申报稿),计划在上海证券交易所发行不超过8000万股股票。据了解,如果该公司成功上市,将是继奥康国际后温州市又一家走向资本市场的鞋企。  

该公司此次上市,计划以总股本3.5亿股的基础上,在上海证券交易所发行不超过8000万股股票,发行后总股本不超过4.3亿股。招股说明书(申报稿)显示,上市后,该公司募集资金将投入建设营销渠道和信息系统提升,分别投入近8.7亿元和1.08亿元。Euromonitor报告显示,2012年度百丽国际以6.6%的市场占有率名列国内鞋类市场的第一名,而红蜻蜓鞋业股份在国内鞋类市场占有率为1.4%,名列第四位。